5月首個交易日，國內弱勢開局，主力合约早盘低开并再创半年新低。展望5月份市场，没有了“金三银四”的传统旺季支撑，需求弱势态势能否改善？钢厂减产能否托住鋼價？对此，东海期货分析认为，整体来看，5-6月钢材需求仍将呈弱势，但有边际改善可能；供应端阶段性见顶概率较大，综合影响之下，预计钢市将转入供需双弱格局，价格以区间震荡为主。
上个月，在供需过剩的压力之下，国内鋼價承压下行，螺纹、热卷期价较3月底价格的跌幅均在400元/吨以上。且随着走弱，钢厂被迫减产，负反馈作用拖累上游的原燃料价格同比走低。“4月份鋼材價格的价格大幅下挫主要是因为需求不足以承接高供应，叠加成本线下移所致，这从高频需求数据的走弱，螺纹、热卷钢厂库存的回升以及铁矿、等原料價格的大幅下跌均可以得到驗證。”東海期貨黑色研究員劉慧峰分析認爲。
展望5月份，劉慧峰提示，鋼材需求端仍將繼續呈現弱勢，但需要關注邊際改善的可能。“4月中央政治局會議聚焦政策落地，且經過3-4月大幅下跌已經釋放部分市場風險，5月份之後預計需求存在邊際改善的可能。”劉慧峰認爲。
具體來看，他進一步分析，投機性需求短期仍延續回落趨勢，但隨著絕對價格跌幅以及基差的擴大，不排除有貿易企業會介入期現反套、點價甚至直接進行現貨抄底的操作。現實需求方面，建築業繼續呈現基建對沖地産格局，地産下行的大方向不變，但下半年預計可以看到地産投資的單月轉正和新開工面積的邊際改善。“基建投資短期增速仍維持在10%以上，但全年節奏前高後低，制造業投資則呈現溫和複蘇趨勢。預計5-6月需求仍將呈弱勢，但有邊際改善可能。”
反觀供應端，隨著鋼廠虧損面擴大，4月中下旬開始，不少鋼廠先後宣布停減産。尤其是在4月25日，中鋼協呼籲鋼廠“主動減産”、維護鋼鐵行業平穩運行的聲音，更是令鋼材供應階段見頂的預期升溫。在劉慧峰看來，隨著鋼廠減産範圍擴大，鋼材供給進入階段性頂部區域。“4月下旬無論是長流程還是短流程鋼廠産量均有下降，且從政策和盈利的角度來看，未來1-2個月鋼材供應都會進入下行通道。”劉慧峰說，不過相比總量的下降，供應下滑的速率可能更值得關注。
隨著鋼廠減産陸續展開，基本面利空因素也將逐步兌現，“且在未來1-2個月仍會繼續發酵，包括鐵水産量的下降，外礦發貨回升以及鋼廠補庫謹慎等，預計2季度末港口庫存可能會累積至1.4億噸以上。”劉慧峰表示。
綜合來看，東海期貨認爲，展望5月份鋼市，需求端，無論是投機性需求還是現實需求在未來1-2個月均會繼續呈現偏弱態勢；但供應方面，已經階段性見頂，且不論從政策還是鋼廠盈利的角度，未來1-2個月鋼材供應都會進入下行通道。所以，將從3-4月份的供強需弱變成供需雙弱格局，價格可能也會以區間震蕩爲主。
对于鐵礦石而言，虽然基本面利空因素逐步兑现，但一些利多因素也需要引起注意：主要是钢厂利润的阶段性扩张可能会抑制减产幅度，性價比的降低，短期海外鋼廠的複産以及盤面對現貨的高貼水等。所以，”後期鐵礦現貨價格仍有跌破100美元的可能，但盤面大幅下跌的空間可能不大。“劉慧峰表示。
